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中小企业融资 敢问路在何方！,
中小企业不可能把上市当作惟一的救命稻草，要从根本上解决中小企业融资难的问题，需要全社会的努力特约记者：陈尉中小企业融资：怎一个难字了得据统计，中国中小企业数量占全部企业数量的90%以上，中小企业的总产值和实现的利税占全国的60%和40%左右；在流通领域，中小企业占全国零售网点的90%以上；中小企业还提供了大约75%的城镇就业机会。在上个世纪90年代以来的快速经济增长中，工业新增产值中76.7%是由中小企业创造的。目前，食品、皮革、文体用品、塑料制品和金属制品产值的80%以上，木材和家具行业产值的90%以上，都是由中小企业创造的。
然而，隐藏在这一大串鼓舞人心的宏观数据背后，不少中小企业却往往因为融资难不得不面对一次次的财务危机。
中小企业融资难到底有多难呢？从国家发展与改革委员会对我国中小企业发展较好、信用担保机构较多的省份调查中，我们可见一斑：中小企业因无法落实担保而被拒贷的比例为23.8%，再加上32.3%因不能落实抵押而被拒贷的，拒贷率达到56%。状况好的省份尚且如此，全国整体状况我们就可想而知了。正常融资渠道受阻必然滋生非正常融资渠道的繁荣，这对国家经济的危害是极大的。
融资难，难在何处
融资难是世界各国中小企业都面临的一个比较普遍的问题，即便是金融资源丰富的发达国家也不例外。那么，到底是什么原因导致中小企业融资难？融资难，难在哪里呢？
北京中小企业服务中心主任张一平接受采访时认为，中小企业融资难是一个世界性的难题，但在我国更显得突出，这其中包括企业、银行、政策、体制、观念等多方面的原因。
中国社科院“多层次资本市场研究”课题组主要成员王宜四博士则认为，我国中小企业融资的主要问题出在中小企业严重依赖自筹资金和银行贷款，缺乏外部股权融资渠道。前者约束了企业成长速度，后者不但将压力与风险集中于银行，逐步上升的借款成本也日益成为企业的重压，同时造成中小企业资本结构不合理的状况。
深圳市玄黄创业投资管理有限公司总经理陈晓东在接受记者采访时表示，缺乏一个完善的全国范围的社会信用体系是导致中小企业融资难的一个关键原因。这种不完善的社会信用体系导致较高的信息不对称，从而增加了企业的融资成本和银行授信成本。他还指出，银行体系高度集中、缺乏为中小企业提供融资服务的合适的中小银行，这也是导致我国中小企业融资问题突出的制度原因之一。
新中大软件天津分公司总经理杨毅则认为，资金缺乏仍旧是制约我国中小企业进一步发展的首要问题，其重要原因之一是缺乏行之有效的融资担保。他还认为，我国中小企业缺乏熟悉国内外资金市场的融资运作人才也是一个重要原因。
商业银行方面则认为，部分非国有中小企业经营效益相对低下，资信普遍不高。同时，由于中小企业贷款具有金额孝频率高、时间急等特点，银行对中小企业贷款的管理成本相对较高。另外，部分中小企业的财务报告制度落后，信息不透明，缺乏审计部门确认的财务报表和良好的经营业绩，增加了银行对企业财务信息的审查难度，银行经营面临的风险较大。这些都是中小企业难以从银行获得融资支持的重要原因。
中国人民银行20xx年5月21日发布的《中国中小企业金融制度调查问卷统计分析报告》认为，中小企业融资困难既有政策原因，也有法律原因；既有银行治理及业务拓展方面的原因，也有中小企业自身管理和交易习惯方面的原因；既有资本市尝金融市场发展滞后的原因，也有社会信用体系建设方面的原因。但深层次的原因是制度障碍以及转轨时期的制度创新。
由此可见，造成我国中小企业融资难的问题原因是多方面的。中小企业的融资问题表面上看是融资渠道狭窄，深层原因则是制度障碍。随着我国市场化程度的提高和国内外经济贸易环境的变化，中小企业融资难的问题在得到一定程度解决的同时也将出现新情况、新特点。因此，需要系统化的对策来解决我国中小企业融资难的问题。治标更要治本。
多管齐下治标先行
正如前面提到的，中小企业融资难是一个世界性的难题，产生的原因是多方面的。因此，为解决这一难题我们需要企业、金融机构和政府的共同努力。[Page]
陈晓东认为，首先应该在国有商业银行中设立专门的中小企业贷款部门,从银行层面重视和保证对中小企业的融资操作；或者允许国有银行在向中小企业贷款时有更大的利率浮动权限,使银行贷款的收益与风险预期能有效挂钩，引导银行更多地向中小企业放款。其次，需要健全中小企业融资担保机制，在政府的参与下设立中小企业贷款担保机构,并由它们为中小企业贷款提供担保。他还建议国家尽快制定和出台《中小企业信贷担保法》等法律法规。
杨毅认为，解决中小企业融资难的问题，需要全社会的共同努力，关键是要在企业、金融机构和政府三者之间形成正常的经济关系。现在迫切需要构筑一个有效的信用征集、评价、发布系统并建立起严格的违信惩罚制度，以解决企业债券和票据在发行上市过程中的信用识别问题积极推动中小企业融资的渠道多元化、方式市场化、手段规范化和结构合理化。从近期看，需要采取包括扩大贷款抵押率在内的一系列有效措施，以缓解目前普遍存在的中小企业贷款难的问题。
在应对中小企业融资难的问题上，银行方面也需要不断创新，推出适应中小企业需求的融资工具。在这方面，深发展在全国创新性推出的“自偿性贸易融资”服务可给我们启示。深圳发展银行总行业务部的一位负责人向记者透露，“自偿性贸易融资”不再片面强调受信主体的财务特征和行业地位，也不再简单地依据对受信主体的孤立评价作出信贷决策，而是真正注重并结合其真实贸易背景。如一家企业自身的实力和规模达不到传统的信贷准入标准，而其上下游企业的实力较强，贸易背景真实稳定，银行又能够有效控制其资金流或物流，这家企业就可以获得该行的信贷支持。通俗地讲就是“傍大款”，即一家中小型民营企业只要其上下游合作伙伴的实力强大，就照样可以得到银行的授信。在该服务理念基础上，该行已系统地提供了20余项创新性的金融产品和业务模式，以适应不同客户的差别化需求。作为一家名不见经传的民营企业，广州金创利经贸有限公司三年来正是得益于此项业务的支持，公司的贸易规模取得了超过500%的增长。该公司总经理谭康向记者表示，银行的金融创新既满足他们的资金需求，又能使银行有效防范风险。
制度改革治本之道
我们知道，中小企业融资难问题的深层原因是制度障碍，因此，惟有制度改革才能解决根本问题。对于政府管理部门来说，当前最重要的是转变观念，从国民经济和社会发展的全局出发，加快金融改革，调整和完善间接和直接融资体系。由政府或其它组织建立专门的中小企业融资机构(发展地方性民营中小银行)和发展面向中小企业的资本市尝中小企业风险投资基金应该是可行的做法。
针对前一种做法，国务院发展研究中心研究员张承惠指出，由于地方中小金融机构熟悉当地情况，容易了解到地方企业的经营状况、项目前景和信用水平，因而得以克服信息不对称而导致的交易成本较高的障碍，降低服务价格，满足资金供求双方的需求。因此必须大力发展地方性民营中小商业银行才能有效地为中小企业提供金融支持。鉴于国有银行体制所暴露出来的问题，地方性中小银行不宜继续采用国有或国有控股的所有制模式，而应以民间资本构建的股份制为主。
需要说明的是，民营中小商业银行尽管具有很强的产权约束，但是由于银行业所具有的杠杆特点(以少量资本金运作大量资金)，民营银行仍然存在着经营风险，需要有关部门加强监管。监管的重点是：第一，制定严格的出资人和高层经营管理人员资信标准，设立档案并定期审查，防止资信不良、有劣迹的人员进入银行业；第二，严格审查和禁止股东的过多分红和抽逃资本金情况，防止因银行股东的利益冲动而引致银行短期行为；第三，设置资本金分类标准，限制地方性银行的业务范围和活动地域范围。[Page]
对于后一种做法，社科院王宜四博士有其独特的见解。他对记者谈到，建立多层次的、专门为中小企业服务的中小资本市场体系应主要包括两个层面：二板市场和区域性小额资本市场，就其分工来看，二板市场主要解决处于创业中后期阶段的中小企业融资问题；区域性小额资本市场则主要为达不到进入二板市场资格标准的中小企业提供融资服务，包括为处于创业初期的中小企业提供私人权益性资本。两个层面的市场入市资格和监管逐步严格，企业的素质也逐步提高。在一定意义上，我国更需要后一层面的资本市常因为目前开设的中小企业板仍位于证券交易所的框架之内，很难摆脱现有证交所内存在的各种问题和限制。同时由于容量有限，上市成本也相当高昂，众多中小企业将难以进入该市场进行融资。
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