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2011年造价工程管理理论与相关法规考题及分析1

    01-24 01:15:16    浏览次数: 772次    栏目:土地估价师考试试题

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  24、与发行债券相比,企业发行股票的优点之一是(    )。

   a.企业原有投资者的控制权不变

   b,可以降低企业的负债比率

   c.企业少纳所得税,资金成本低

   d.可以提高企业自有资金利润率

   答案:b

   评析:

   a、c、d均为债券筹资的优点。

 25、某公司发行总面额为800万元的债券,票面利率为12%,发行费用率为4%,发行价格为900万元,公司所得税税率为33%,则该债券的发行成本为(    )。

   a.12.50%    b.11.11%    c.8.38%    d.7.44%

   答案:d

   评析:

   债券成本率可以按下列公式计算:

kb=i c(1-t)/(1-f)

式中  kb——债券成本率;

   b——债券筹资额;

   i——债券年利息;

   t——所得税税率。

   所以该债券的发行成本为kb =800×12%×(1-33%)/900×(1—4%)=7.44%

 26、资本结构是指公司各种长期资金筹集来源的构成和比例关系,公司的最佳资本结构应能使(    )。

   a.资金筹集成本最低    b.融资的每股收益最大

   c.公司的总价值最高    d.资金使用成本最低

   答案:c

   评析:

   公司的最佳资本结构是可使公司的总价值最高,而不一定是每股收益最大的资本结构。同时,在公司总价值最大的资本结构下,公司的资金成本也是最低的。因为从根本上来讲,财务管理的目标在于追求公司价值的最大化或股价最大化。然而只有在风险不变的情况下,每股收益的增长才会直接导致股价的上升,实际上经常是随着每股收益的增长,风险也加大。如果每股收益的增长不足以补偿风险增加所需的报酬,尽管每股收益增加,股价仍然会下降。因此,b不正确,a、d比较片面,也不正确。

  27、在项目融资过程中,评价项目风险因素和选择项目融资方式所处的项目融资阶段分别为(    )阶段。

   a.融资结构分析和融资决策分析    b.融资决策分析和融资执行
  c.融资决策分析和融资结构分析    d.投资决策分析和融资执行

   答案:a

   评析:

   从项目的投资决策起,到选择项目融资方式为项目建设筹集资金,最后到完成该项目融资为止,大致上可以分为五个阶段,即投资决策资决策分析、融资结构分析、融资 谈判和项目融资的执行。

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